Micron-Rekordquartal: 41,5 Mrd. Umsatz, 100-Mrd.-Verträge
Micron meldet 41,5 Mrd. Dollar Umsatz und 84,9 % Marge. 16 Take-or-Pay-Verträge über rund 100 Mrd. Dollar sollen den Speicher-Zyklus brechen. Aktie +14 %.
Ein Quartal, das die Branche neu schreibt
Micron hat im dritten Geschäftsquartal 2026 41,46 Mrd. Dollar umgesetzt — mehr als das Vierfache der 9,30 Mrd. aus dem Vorjahr und klar über den erwarteten 35,25 Mrd. Der bereinigte Gewinn je Aktie liegt bei 25,11 Dollar (Konsens: 20,28), die Bruttomarge bei rekordverdächtigen 84,9 %. Die Aktie sprang nachbörslich rund 14 % auf etwa 1.190 Dollar — auf Jahressicht steht damit ein Plus von rund 325 %.
Die eigentliche Nachricht steht im Kleingedruckten
Spannender als die nackten Zahlen sind 16 sogenannte Strategic Customer Agreements. Es sind Take-or-Pay-Verträge: Die Kunden — vier Großabnehmer und drei mittelgroße aus Rechenzentrum, Consumer und Automotive — müssen feste Mengen abnehmen, egal wohin der Marktpreis läuft. 14 dieser Verträge sichern zusammen rund 100 Mrd. Dollar Mindestumsatz bis 2030, dazu fließen 22 Mrd. Dollar im Voraus als Anzahlung.
Der Clou: Die Preisuntergrenze ist so gesetzt, dass Micron eine Marge über jedem bisherigen Zyklus-Hoch garantiert bekommt. Damit versucht das Management, das 30 Jahre alte Boom-Bust-Muster der DRAM-Branche — Kapazität aufbauen, Markt fluten, Preise crashen — auszuhebeln, bevor der nächste Abschwung überhaupt da ist.
KI ist der Motor
Alle vier Sparten erreichten Rekorde, getrieben vom Rechenzentrum. Das Core-Data-Center-Geschäft mit High-Bandwidth-Memory für KI-Beschleuniger kam auf 11,52 Mrd. Dollar bei 87 % Marge, die Cloud-Memory-Sparte auf 13,77 Mrd. Zusammen läuft das Data-Center-Geschäft auf eine Jahresrate von über 100 Mrd. Dollar. Microns HBM4 fertigt bereits für Nvidias Vera-Rubin-Plattform — und CEO Sanjay Mehrotra stellte klar, dass das Angebot frühestens 2028 zur Nachfrage aufschließen kann.
Was Trader im Blick behalten sollten
Die Bullen feiern den Strukturbruch: TD-Cowen-Analyst Krish Sankar hob das Kursziel auf 1.500 Dollar an — die Rolle von Memory in der KI sei strukturell, nicht zyklisch. Die Gegenseite warnt, dass genau die heutigen Investitionen das nächste Überangebot säen; TechInsights sieht für 2027 einen Branchenabschwung. Für Q4 stellt Micron 50 Mrd. Dollar Umsatz und 31 Dollar Gewinn je Aktie in Aussicht — beides deutlich über Konsens. Wer den KI-Capex-Trade handelt, hat in Micron jetzt den klarsten Beleg, dass die Hyperscaler lieber Liefersicherheit als niedrige Preise kaufen.