Gold unter 4.000 Dollar: Zinswetten nach heißem CPI
Gold fällt unter 4.000 US-Dollar je Unze. Heiße Inflationsdaten stärken die Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Dezember. Die Marken im Überblick.
Das Wichtigste in Kürze
- Gold rutscht unter 4.000 US-Dollar je Unze, Spotpreis zuletzt bei rund 3.983 Dollar.
- Die heißen US-Inflationsdaten stärken Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Dezember.
- Analysten streiten: Retest von 3.900 Dollar oder stabiler Boden bei 4.000 Dollar.
Die Marke von 4.000 US-Dollar hat zwei Wochen gehalten, jetzt gibt sie nach. Nach dem Inflationsbericht vom Dienstag verlor Gold zunächst rund 2 Prozent, am Mittwoch fiel der Spotpreis laut Kitco bis auf etwa 3.983 Dollar je Unze (minus 1,2 Prozent). Der Dollar legt zu, die Zinserwartungen steigen.
Ein Inflationsbericht kippt die Zwei-Wochen-Stütze
Auslöser ist der US-Verbraucherpreisindex für Oktober. Die Gesamtrate stieg um 0,4 Prozent im Monatsvergleich, erwartet waren 0,3 Prozent. Die Kernrate zog um 0,3 Prozent an, Ökonomen hatten mit 0,2 Prozent gerechnet. Dazu kam am Freitag zuvor ein starker Arbeitsmarktbericht mit 165.000 neuen Stellen und einer Arbeitslosenquote von 4,1 Prozent.
Für Gold ist diese Kombination unbequem. Der Dollar-Index kletterte laut Kitco um rund 0,7 Prozent in Richtung 102,90 Punkte, nahe dem höchsten Stand seit April 2025. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen übersprang am Dienstag zeitweise die Marke von 5 Prozent. Wer kein Zinsprodukt hält, zahlt mit Gold also einen höheren Preis fürs Warten.
An den Terminmärkten gilt eine Anhebung auf der Fed-Sitzung am 8. und 9. Dezember inzwischen als beinahe sicher. Kitco beziffert die Wahrscheinlichkeit für 25 Basispunkte auf 87,1 Prozent, für einen größeren Schritt von 50 Basispunkten auf 12,9 Prozent.
Zwei Banken, zwei Lesarten der 4.000er-Marke
Die Analysten ziehen aus derselben Datenlage unterschiedliche Schlüsse. Bark Melek, Rohstoffstratege bei TD Securities, rechnet mit einem Rückfall auf etwa 3.900 Dollar. Höhere Zinsen und der stärkere Dollar belasteten die Anlegernachfrage. Die Notenbankkäufe, laut TD bislang 675 Tonnen in diesem Jahr (plus 6 Prozent), reichten als Gegengewicht womöglich nicht aus. Bis auf Weiteres sieht die Bank Gold in einer Spanne zwischen 3.900 und 4.200 Dollar.
Suki Cooper von Standard Chartered argumentiert dagegen, die 4.000er-Marke werde zum Boden. Börsengehandelte Goldprodukte zogen im dritten Quartal 211 Tonnen an, so viel wie seit 2024 nicht mehr, im Oktober kamen weitere 19 Tonnen hinzu. Die Notenbanken kauften im dritten Quartal 321 Tonnen und lagen damit klar über der Schätzung von 200 Tonnen. Ihr Basisszenario: eine einzige Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember, danach Stillhalten. Für das vierte Quartal erwartet sie im Schnitt 4.650 Dollar.
Wie Kitco berichtet, kommt als Belastung hinzu, dass der Sicherheitsbedarf sinkt, je mehr Fortschritte die Gespräche zwischen den USA und dem Iran machen. Gleichzeitig hält die ungeklärte Lage an der Straße von Hormus den Ölpreis hoch, was die Inflationssorgen wiederum nährt.
Was sagt das Momentum?
Unsere Aufnahme vom Donnerstagvormittag zeigt Gold bei 3.954 Dollar. Das Momentum signalisiert auf der 1-Stunden-, der 4-Stunden- und der Wochensicht einen bärischen Zustand. Auf Tagessicht steht es neutral. Der kurzfristige Trend ist damit klar abwärts gerichtet, der Tageschart hat sich noch nicht festgelegt.
Szenarien
Fällt Gold nachhaltig unter die Zone von 3.942 bis 4.000 Dollar, nennt Fawad Razaqzada von FOREX.com das jüngste Tief bei rund 3.870 Dollar als erstes Ziel, darunter 3.738 Dollar.
Gelingt dagegen der Sprung über den Widerstandsbereich von 4.106 bis 4.140 Dollar, käme laut demselben Analysten die Marke von 4.300 Dollar ins Blickfeld.
Die nächsten Prüfsteine kommen schnell: Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe erscheinen am Donnerstag, die Erzeugerpreise für Oktober am Freitag. Schwächere Produzentenpreise könnten laut Kitco den Druck auf Gold lindern, eine weitere Aufwärtsüberraschung dagegen die Zinserhöhungswetten festigen.