Gold fällt unter 4.000 Dollar: Zinsangst, Verlustserie
Gold schließt die Woche bei 3.885 Dollar: Renditen steigen, Fed-Hike eingepreist, längste Verlustserie seit 1989. Marken und Momentum.
Das Wichtigste in Kürze
- Gold schließt die Woche bei rund 3.885 US-Dollar je Unze und verliert 3,5 bis 4,5 Prozent.
- Seit Dienstag büßt das Metall etwa 290 Dollar ein, die Marke von 4.000 Dollar ist gebrochen.
- Der Markt preist für Dezember zu 89 Prozent eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte ein.
Gold beendet die Handelswoche tief im Minus. Spot-Gold notiert am Freitagabend nahe 3.884 US-Dollar, Silber rutscht zeitweise unter 50 Dollar. Die wöchentliche Bilanz fällt je nach Messpunkt unterschiedlich aus: Der Londoner Fixing-Preis liegt 3,5 Prozent tiefer, der Spotpreis 4,5 Prozent.
Zinsangst drückt Gold unter die 4.000er-Marke
Auslöser ist der Zinsmarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen steigt laut BullionVault auf 5,13 Prozent, ein Plus von 0,27 Prozentpunkten binnen einer Woche und der stärkste Wochenanstieg seit April 2025. Die inflationsbereinigte Rendite legt um 0,24 Punkte auf 2,87 Prozent zu. Für Gold, das keine Zinsen abwirft, wird das Halten damit teurer.
Hinzu kommen die Inflationsdaten. Die Erzeugerpreise stiegen im Oktober um 0,3 Prozent zum Vormonat und damit weniger als erwartet, im Jahresvergleich liegen sie laut Kitco aber bei 6,5 Prozent, dem höchsten Wert seit November 2022. Die Verbraucherpreise waren schon am Dienstag stärker ausgefallen als prognostiziert. Mehrere Fed-Vertreter haben zudem einen Schritt von 50 Basispunkten ins Gespräch gebracht. Der Dollar steht auf dem höchsten Stand seit April 2025.
Kitco-Analyst Carsten Fritsch warnt, dass ETF-Anleger in die Schwäche hinein verkaufen könnten. Das würde die Preise weiter drücken. Ole Hansen von der Saxo Bank sieht den Chart nach dem Bruch der 4.000 Dollar beschädigt, verweist aber auf Käufe der Notenbanken, die eine tiefere Korrektur bremsen dürften.
Die längste Verlustserie seit 1989
Adrian Ash von BullionVault ordnet die Woche historisch ein: Gold schloss zehn der vergangenen zwölf Wochen im Minus. Das gab es zuletzt 1989, damals waren es elf von zwölf. Der Wochenschluss im Londoner Fixing liegt bei rund 3.890 Dollar, so niedrig wie seit Anfang Oktober 2025 nicht mehr. Silber verlor 3,8 Prozent und liegt mehr als 50 Prozent unter dem Rekord vom Januar.
Neil Welsh von Britannia Global Markets hält die Entwicklung der Realzinsen für entscheidend. Gold brauche das Vertrauen, dass diese nahe ihrem Gipfel liegen. Philip Streible von Blue Line Futures sieht dagegen in den Erzeugerpreisen einen Hinweis auf einen Inflationsgipfel und hält 50 Basispunkte im Dezember für unrealistisch.
Was sagt das Momentum?
Das Momentum signalisiert für Gold (XAU) bei 3.887,60 Dollar ein klares Bild: Die Zeitrahmen 4 Stunden, 1 Tag und 1 Woche stehen auf bärisch, der Zeitrahmen 1 Stunde auf neutral. Der Tages-Score liegt bei −0,34. Der kurzfristige Boden nach dem Donnerstagsverkauf ändert am übergeordneten Trend damit bislang nichts.
Szenarien
Fällt Gold unter die Unterstützung bei 3.852 Dollar, öffnet sich laut Kitco der Weg zu 3.823 Dollar und weiter in Richtung 3.800 Dollar. Dort liegt das 50-Prozent-Retracement des zweijährigen Anstiegs, auf das Neil Welsh hinweist.
Gelingt dagegen eine Erholung über 3.903 bis 3.911 Dollar, rückt die Zone um 3.934 Dollar in den Fokus. Die 4.000 Dollar bleiben die größere Hürde.
Wichtige Termine der neuen Woche sind die US-Einzelhandelsumsätze am Dienstag und das Protokoll der Fed-Sitzung am Mittwoch, das nach Einschätzung einiger Analysten falkenhaft ausfallen könnte.