Raoul Pal: ETH und SOL statt XRP — der neue Altcoin-Pivot
Raoul Pal sieht Ethereum und Solana als Haupt-Altcoin-Picks für den nächsten Zyklus. Liquiditäts-Modell signalisiert Bodenbildung — XRP rückt zur Seite.
Pal kalibriert das Altcoin-Buch neu
Raoul Pal — Real-Vision-Gründer, Ex-GLG-Manager und einer der lautesten Liquiditäts-Bullen unter den Krypto-Strategen — hat in der vergangenen Nacht den Altcoin-Trade öffentlich verschoben. Statt XRP, dem Star der ersten Cycle-Phase, sieht er nun Ethereum und Solana als die beiden Haupt-Picks für den nächsten Leg-up. Begründung im Original-Wortlaut: "the worst is over" — gemeint ist die globale Liquiditäts-Kontraktion, die Pal seit Monaten als Hauptbremse für Risk-Assets ausgewiesen hat.
Die Pal-Logik: Liquidität schlägt Narrative
Pals Modell ist seit Jahren unverändert: globale M2-Liquidität führt Bitcoin um rund 12 bis 14 Wochen, Bitcoin führt Altcoins um weitere 4 bis 6 Wochen. Wenn die G4-Notenbanken in den nächsten Monaten lockern — eine Warsh-Fed mit weicherer Reaktion-Funktion, eine BoJ ohne weitere Anhebung, eine EZB ungebremst Richtung 1,75 % — dann ist das Setup für Beta-Trades intakt. ETH und SOL sind in dieser Logik die liquidesten Träger des Beta. XRP nicht. Das ist die eigentliche Botschaft, nicht der Headline-Klick auf den XRP-Vergleich.
Was das konkret bedeutet
- Ethereum trägt die L2-Cashflow-Story (Base, Arbitrum, jüngst die Ronin-Migration) und die institutionelle ETF-Realität nach dem GENIUS-Act-Setup.
- Solana bleibt das High-Beta-Play: SOL/ETH hat sich auf Jahressicht klar nach oben gearbeitet, die Spot-ETF-Anträge laufen, und das DEX-Volumen liegt strukturell vor Ethereum.
- XRP bleibt korreliert, aber ohne den fundamentalen Liquidity-Kanal — und ohne die Cashflow-Story, die ETH und SOL inzwischen bieten.
Setup für Trader
Pals Call ist kein Day-Trading-Signal, sondern ein Cycle-Positionsstatement. Zwei saubere Wege, ihn auszudrücken:
- ETH/BTC long an der unteren Range mit Stop unter dem Jahres-Tief — der Relative-Strength-Bruch wäre der Pal-Trade.
- SOL/ETH long bei jeder Schwäche, mit Ziel zurück Richtung der 2024er Hochs.
Das Risiko: bleibt die Fed bis Q3 hawkish und kippt die DXY zurück über 102, würde das Liquiditäts-Setup einknicken. Dann wäre Bitcoin der defensivere Trade, und der Altcoin-Pivot rutscht ins späte Q4.
Was zu beobachten ist
Die Bestätigung kommt nicht aus den absoluten Kursen, sondern aus den Cross-Pair-Ratios. Wenn ETH/BTC vor SOL/BTC dreht, ist Pals Call früh. Wenn SOL führt, ist die Risk-On-Welle schon im Gange. Beide Ratios gehören diese Woche getrackt — die Dollar-Preise sind das schwächere Signal.